Le 6 octobre 2026, Paramount Skydance a finalisé le rachat de Warner Bros. Discovery pour 110 Mds$ (98 Mds€). Le nouvel ensemble, rebaptisé Skydance, démarre avec une dette nette d’environ 79 Mds$ et vise au moins 6 Mds$ d’économies annuelles d’ici trois ans. En Europe, où il réunit notamment Channel 5, TVN, Eurosport, HBO Max, Paramount+ et deux réseaux de distribution en salles, l’opération devrait se traduire moins par la recherche d’économies davantage que par une stratégie de conquête de parts de marché : remontée de trésorerie des filiales, arbitrages sur les droits sportifs, fusion des plateformes, réunion des réseaux de distribution. Mais si le groupe serre les coûts sur les actifs qu’il possède, le premier accord européen conclu après la clôture, avec Movistar Plus en Espagne, signale une ligne de continuité avec ceux qui le distribuent.
[1] Conversions au cours de référence de la BCE du 8 octobre 2026 (1 € = 1,1186 USD ; 0,84698 GBP ; 4,3753 PLN), arrondies.
[2] Les départs, non confirmés officiellement par Skydance, sont mentionnés par Media Play News (8 octobre 2026). Les directions régionales héritées de WBD semblent toutefois maintenues à ce stade : c’est Alessandro Araimo, directeur général pour l’Europe du Sud chez WBD, qui a signé l’accord du 13 octobre 2026 avec Movistar Plus en Espagne en qualité de directeur général pour l’Europe du Sud de Skydance.
[3] Le co-directeur général Ynon Kreiz a fixé trois objectifs à l’équipe dans le communiqué Paramount Skydance du 5 octobre 2026 : faire de Skydance le premier moteur de contenus d’Hollywood, accélérer une plateforme de streaming intégrée et optimiser le portefeuille de chaînes linéaires, réputé très rentable.
[4] Comptes 2025 de Channel 5 Broadcasting Ltd déposés à Companies House le 30 septembre 2026, certifiés par PwC. Le bénéfice avant impôt (11,9 M£) ne tient qu’à un gain exceptionnel de 19,1 M£, sans contrepartie en trésorerie, lié à l’apport en octobre 2025 de la filiale Viacom Interactive à une entité du groupe à Singapour. Les capitaux propres sont passés de 460,4 à 253,7 M£ et les réserves distribuables de 296,5 à 89,8 M£.
Le dividende, qualifié de « final dividend », a été approuvé et versé au cours de l’exercice 2025 ; les comptes ne précisent pas sa date, et ne permettent donc pas de le situer avant ou après la finalisation de la fusion de Paramount et de Skydance, le 7 août 2025.
[5] Le dividende représente la totalité du résultat net 2025 et près de 40 M PLN de réserves, soit 81 % de la trésorerie disponible fin 2025.
[6] Paramount Network, Game One, J-One, BET et MTV Hits, soit onze flux en comptant les déclinaisons décalées et les chaînes musicales MTV, arrêtés chez l’ensemble des distributeurs. Game One aurait dégagé plus de 2 M€ de bénéfice net par an, selon des sources internes citées par BFMTV Tech&Co (octobre 2025).
[7] Voir Insight #1215, « Sky rachète ITV Media & Entertainment : la convergence payant/gratuit recompose le paysage audiovisuel britannique » (juin 2026).
[8] Procédure ouverte au titre de la loi polonaise de 2015 sur le contrôle de certains investissements ; le ministère dispose de 90 jours à compter de la notification, non encore adressée par Skydance au 7 octobre. Sur le contexte polonais, voir Insight #1153, « Le secteur audiovisuel polonais, entre crises politiques et transformation des usages » (janvier 2025).
[9] Selon CNBC (5 octobre 2026), le pôle regroupe CBS Sports, TNT Sports et WBD Sports, dont Eurosport.
[10] Signe de cette bascule, BT facture depuis le 16 octobre 2026 15 £ par mois l’accès à TNT Sports à une partie de ses clients haut débit qui en bénéficiaient jusqu’ici sans supplément, au motif de la fin d’une offre promotionnelle.
[11] TelcoTitans, « BT’s TNT Sports write-down prompts a reset as exit options emerge » (21 mai 2026). Le rachat de la part de BT par WBD, évoqué par le Financial Times en mai 2025, n’a toujours pas eu lieu.
[12] Mike Darcey, « Tellynomics 83 » (LinkedIn, 7 octobre 2026). L’estimation de 300 M£ lui est propre.
[13] Premier exemple, l’accord du 13 octobre 2026 avec Movistar Plus reconduit en Espagne la distribution d’Eurosport 1 et 2, dans le cadre d’un accord global de deux ans.
[14] WBD a déjà fondu son autre plateforme, Discovery+, dans HBO Max en Europe : dès 2024 sur le continent, puis au Royaume-Uni et en Irlande en mars 2026. TNT Sports y est depuis diffusé en streaming. Une plateforme unifiée réunirait ainsi les droits de TNT Sports et la Ligue des champions acquise par Paramount+ pour 2027-2031 (Cord Busters, 5 octobre 2026).
[15] Baromètre des Usages Audiovisuels, NPA Conseil / Harris Interactive, Vague 25 (2ème trimestre 2026), étude réalisée du 9 au 16 juillet 2026, avec 4 002 répondants de 15 ans et plus.
[16] Comptes 2024 de SkyShowtime déposés à la Companies House en octobre 2025. Environ 6,2 millions d’abonnés fin 2024 selon Omdia, le service ne publiant pas ses chiffres.
[17] Communiqué de Movistar Plus, « Movistar Plus y Skydance amplían su alianza estratégica », 13 octobre 2026. Nombre d’abonnés : résultats semestriels de Telefónica.
[18] Décision M.12278 du 22 juillet 2026. Les dix-neuf pays concernés sont la Bulgarie, la Croatie, Chypre, le Danemark, l’Estonie, la Finlande, la Grèce, la Hongrie, l’Islande, la Lettonie, la Lituanie, la Norvège, la Pologne, le Portugal, la Roumanie, la Slovaquie, la Slovénie, la Suède et la Tchéquie.
[19] CNC, « Bilan 2025 », p. 99. Minima garantis salles, vidéo et étranger, tous distributeurs confondus.
[20] Variety, février 2026, https://variety.com/2026/film/global/paramount-wbd-merger-optimism-concern-global-players-1236674501/